交银国外：保管新东方-S“买入”评级 指标价80港元

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　　交银国外发布研报称，保管新东方-S（09901）“买入”评级，指标价80港元不变，现价估值诱导。该行以为，虽公司短期受到子公司收入及利润孝敬不细目影响，教师劳动居品结构仍有契机随市集需求实时疏导，收入隆重增长及利润率优化趋势不变。

　　该行瞻望，2025财年第二季度收入（除东方甄选（01797））同比增28%，第二季为全年淡季，瞻望中枢业务营运利润率约1.7%，较前年同时下跌约1个百分点。敷陈说起，2025财年第一季（不包含东方甄选）收入同比增33.5%，与该行预期基本一致；疏导后营运利润率24%，同比优化2.2个百分点，受益于教师业务旺季及前年素质点推广带来范围经济。该行暗示，对应胁制2026年2月底12个月利润，赐与教师业务20倍市盈率。

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累赘剪辑：史丽君