国泰君安：先进芯片入口或受阻，加快前谈勾引国产化

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　　国泰君安证券究诘

　　投资淡薄：若国内7nm及更新进工艺芯片入口受限，国内高端手机及高性能运算关连的发展例必受损。7nm及更新进工艺芯片的打破口主要鸠合在：①前谈制程勾引加快升级迭代与国产化进度；②先进封装发展提速。上述举措均有望加快半导体勾引国产替代进度，现时国产化率较低标准（量检测、离子注入、涂胶显影、刻蚀、千里积等）受益将更为理解。

　　事件：凭据集微网音问，台积电拟从11月11日起暂停向中国大陆AI/GPU客户供应7nm及更先进工艺芯片。

　　半导体勾引国产替代有望加快，瓶颈标准勾引有望充分受益。现在，内行具备7nm制程逻辑芯片批产才调的晶圆厂主要为台积电、三星、英特尔。7nm及以下制程芯片主要欺诈于高端手机、AI/GPU等鸿沟，现时上述制程国产芯片受制于勾引和工艺等瓶颈尚无法兴奋国内需求。若以台积电为主的非好意思系晶圆厂受好意思国芯片出口治理战略影响，收紧7nm及以下制程芯片对华出口，则国内7nm及以下制程芯片将存在加大供需缺口。现时，国内主流晶圆厂7nm及以下制程芯片的扩产仍受限于无法配皆整套前谈勾引。故若上述举措落地，将进一步加快国产半导体勾引的迭代升级及国产替代进度。咱们合计现在国产化率较低的光刻机、量检测勾引、离子注入、涂胶显影、刻蚀、薄膜千里积等标准勾引将充分受益。

　　看成进步芯片性能的另一利器，先进封装扩产有望提速。摩尔定律运转下，芯片性能进步主要依赖前谈制程微缩达成。前谈制程微缩带动的芯片性能进步的插足产出比日益裁减，先进封装正成为高出摩尔定律的另一项本事来达成芯片性能的进步。若国内7nm芯片入口受限，在国内前谈加快打破的同期，先进封装亦有望同步推动带动国内早日打破7nm及以下制程的阻塞。与传统封装比较，先进封装新增工艺曩昔谈工艺为主，其中增量理解的工艺来自于清洗、CMP、键合、刻蚀、薄膜千里积等。上述鸿沟勾引有望受益于国内先进封装扩产。

　　风险教导：国产替代不足预期、行业扩产不足预期、市集竞争加重。

　　著述开首 

　　本文摘自：2024年11月13日发布的《先进芯片入口或受阻，加快前谈勾引国产化》

　　肖群稀，经历文凭编号：S0880522120001

　　李启文，经历文凭编号：S0880524060001

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包袱剪辑：凌辰