每经记者 胥帅    每经裁剪 梁枭    

　　A股照旧有“生意航天”上市公司，而港股市集尚未出现。如今，中国民营生意航天企业成齐国星宇航科技股份有限公司（以下简称国星宇航）矜重向港交所递交招股书，冲刺港股“生意航天第一股”。

　　把柄弗若斯特沙利文长途，按2023年收入计，中国从事卫星有关业务的前十大民营生意航天企业占从事卫星有关业务的统统民营生意航天企业总收入的约49.4%，其中国星宇航排行第八，市集份额为1.9%。与传统卫星不同，国星宇航中枢家具分为两类，一是AI应用卫星，搭载AI载荷，罢了星上数据实时候析与处理，擢升遥感后果；二是AI智算卫星，应用天外边际估计本事，为大地及荡漾器提供算力支柱，股东“天数天算”（天外数据在轨处理）。

　　记者醒目到，从募资用途来看，国星宇航将擢升研发智力，加强AI智算卫星的研发力度。

　　所处市集竞争日益热烈

　　近日，国星宇航矜重向港交所递交招股书，冲刺港股“生意航天第一股”。这家成立于2018年的企业，以“AI+卫星”为中枢本事道路，试图在世界一体化基础顺次的蓝海中开辟新赛谈。

　　从财务数据来看，国星宇航呈报期（2022年、2023年、2024年前三季度）收入赓续增长，2022年为1.77亿元，2023年为5.08亿元，2024年前三季度为2.37亿元。由于处于早期发展阶段，赓续插足研发和开导升级，公司仍处于净亏本现象，同时净亏本分歧为9090.7万元、1.39亿元、2.14亿元。另外，公司呈报期来自前五大客户收入占总收入的比例分歧为73.9%、56.1%、92.7%，最大客户收入占比分歧为49.2%、21.5%、73.0%。

　　招股书浮现，国星宇航竭力于研制生意卫星，保证瓦解的运营管制，并把柄客户粗俗场景应用需求提供星基处理有蓄意。公司中枢本事包括适配天外环境的AI应用卫星研制本事、基于型谱化卫星平台的整星快速定制、基于灵境引擎的遥感数据自动化空间升维本事及基于高功率平板式卫星平台的AI智算卫星研制本事。

　　当今，巨匠生意航天市集呈现出快速发展的态势，市集竞争日益热烈。在国内，国星宇航面对来自繁密同业的竞争。与竞争敌手比拟，国星宇航擅长AI与生意航天会通。在市集份额方面，按2023年收入计，国星宇航在管制竣工卫星产业价值链的中国民营生意航天企业中排行第二。

　　《逐日经济新闻》记者醒目到，国星宇航中枢家具分为两类，一是AI应用卫星，搭载AI载荷，罢了星上数据实时候析与处理，擢升遥感后果；二是AI智算卫星，应用天外边际估计本事，为大地及荡漾器提供算力支柱，股东“天数天算”（天外数据在轨处理）。限度2025年1月，公司已自主开发4颗AI智算卫星和4颗AI应用卫星，并与协作伙伴共同开发7颗卫星，完成13项天外任务。

　　公司研发开支占比颇高

　　德邦证券觉得，算力上星可能为卫星互联网提供生意闭环，但需要冲破载荷与电气系统本事瓶颈。此外，卫星制造与辐射本钱遍及，需要进一步范畴化坐褥。

　　关于国星宇航这类企业来讲，研发插足是撑持其构建“护城河”的关节。公司呈报期内研发开支占比颇高，2022年、2023年、2024年前三季度研发开支占总收入的比例分歧为25.8%、10.5%、44.2%。

　　这次港股IPO，国星宇航研究将募得资金用于多个关节鸿沟。领先是竖立用于卫星研制的深圳中心；其次是擢升研发智力，扩大研发团队，加强在AI智算卫星的研发力度；还研究用部分资金寻求计策投资及收购契机；剩余资金用作营运资金和一般企业用途。

　　从募资用途来看，国星宇航处于第二阶段的发展节点。在第一阶段，也便是2022年前，公司主要攻克星上AI本事应用穷困。第二阶段，即2023年到2027年，其间触及卫星遥感数据从二维向三维移动。

　　《逐日经济新闻》记者醒目到，与国星宇航业务形态访佛的航天宏图照旧在科创板上市。

　　航天宏图曾在2024年半年报中说起业务风险称，卫星应用行业属于本事密集型行业，本事赓续升级及立异是业务不停发展的驱能源。若公司不行实时、准确地把合抄本事发展趋势，公司本事升级与研发失败，公司本事未能实时形成新家具或罢了产业化，则难以为客户提供高质料的家具或管事，将会对公司的业务拓展和研究功绩酿成不利影响。

拖累裁剪：何松琳